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【港口库存降至低位 重视玉米套利时机】因为我国北方/南边港口玉米库存已降至前史低位,玉米基差已显着走强,仓单很多刊出。参阅曩昔5年同期1月和5月价差最低在-110左右,且本年度商场供求关系大幅好于从前同期。现在C2001-C2005价差在-60元/吨左右,下方空间有限。玉米仓单很多刊出有助于1月合约仓单压力缓解,因而主张重视买C2001抛C2005套利时机。(期货日报)

  2019年4—8月,我国北方港口玉米库存由曩昔5年最高550万吨下降至最新189万吨,现在北方港口库存现已触及曩昔5年最低位。南边港口库存玉米库存相同由曩昔5年最高107万吨下降至最新26万吨,现在南边港口库存处于曩昔5年同期偏低水平。随同玉米途径库存显着去化,曩昔一个月,我国玉米产区/销区玉米基差显着走强100元/吨。玉米期货仓单已由9月初的86461张降至9月18日的57964张。在当时的库存和基差水平下,未来将影响玉米仓单持续刊出,在玉米1月合约上的仓单压力将显着减轻。当时玉米C2001-C2005价差在-60左右,未来估计玉米C2001-C2005价差将显着走强。

  北方港口玉米集港量缺乏,出货量上升导致库存降至前史低位。最近10周,北方港口玉米集港量算计156万吨,出货量算计372万吨,导致港口玉米库存由405万吨下降至现在189万吨。特别最近4周,玉米集港量周均21万吨,出货量周均46万吨,导致北方港口库存每周下降25万吨左右。当时北方港口库存已触及曩昔5年最低水平,如库存持续下降,将面对商场供应十分严重的状况。

  南边港口玉米库存处于曩昔5年同期偏低水平最近10周,南边港口玉米到货量算计113万吨,走货量算计161万吨,导致南边港口玉米库存由74万吨下降至现在26万吨,较去年同期的55万吨大幅下降29万吨或53%,且处于曩昔5年同期次低水平。未来9—12月,南边港口玉米周转量将季节性走高。较低的库存将对南边玉米基差和国内交易赢利供给支撑。

  7月至今玉米产区,北方港口,销区基差显着走强。8月初至今,我国玉米产区以吉林榆树区域为例,玉米现货对C2001合约基差-200元/吨上涨至最新-100元/吨。北方港口鲅鱼圈基差由-100元/吨上涨至最新0元/吨。南边销区蛇口港基差由0元/吨上涨至120元/吨。随同北方/南边港口库存降至前史低位,玉米基差显着走强。且南边-北方玉米价差由60元/吨走强至110元/吨,国内交易由大幅亏本50元/吨,现在交易赢利10元/吨左右。

  9月以来玉米期货仓单很多刊出。2019年因为二季度玉米港口库存到达曩昔5年最高,玉米期货仓单量也到达前史最高的97000张。9月初玉米期货仓单86461张。到9月18日,玉米仓单已下降至57964张,下降28497张或33%。近4周,北方港口玉米出货量周均46万吨,玉米仓单刊出流入现货商场对北方港口的冲击效果有限,而仓单很多刊出将显着缓解玉米1月期货合约上的仓单压力。

  玉米1月和5月价差前史最低-110元/吨,下方空间有限。2018年9—10月期间玉米C1901-C1905价差在-110至-100运转,是曩昔5年价差最低区域。其间因为南边/北方港口库存均维持在从前同期高位,限制玉米基差和跨期价差疲弱。本年度南北方库存已降至前史低位,且玉米基差已显着走强,因而估计玉米C2001-C2005价差将有所走强,主张重视买C2001抛C2005套利时机。

  图为北方港口玉米库存(单位:万吨)

  依据上述剖析,因为我国北方/南边港口玉米库存已降至前史低位,玉米基差已显着走强,仓单很多刊出。参阅曩昔5年同期1月和5月价差最低在-110左右,且本年度商场供求关系大幅好于从前同期。现在C2001-C2005价差在-60元/吨左右,下方空间有限。玉米仓单很多刊出有助于1月合约仓单压力缓解,因而主张重视买C2001抛C2005套利时机。

(文章来历:期货日报)

(责任编辑:DF318)

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